Bitcoin > 121.000 USD
Ethena to protokół zdecentralizowanych finansów (DeFi), który oferuje syntetyczną stabilną walutę dolarową o nazwie USDe, zaprojektowaną w celu utrzymania stabilności poprzez strategię hedgingu delta. Posiada również token zarządzania ENA, który umożliwia posiadaczom uczestnictwo w podejmowaniu decyzji w ekosystemie Ethena.
Ethena to protokół syntetycznego dolara oparty na łańcuchu bloków Ethereum. Oferuje on natywne dla kryptowalut rozwiązanie w zakresie pieniądza, zapewniając instrument oszczędnościowy denominowany w dolarach, znany jako USDe. System ten został zaprojektowany tak, aby działać niezależnie od tradycyjnej infrastruktury bankowej.
Kluczowe cechy
Syntetyczny dolar (
USDe): W przeciwieństwie do stablecoinów fiducjarnych, USDe jest zabezpieczony aktywami kryptograficznymi i krótkimi pozycjami terminowymi. Jego celem jest zapewnienie skalowalnego rozwiązania dla transakcji cyfrowych.
Opcje handlowe: Tokeny ENA mogą być przedmiotem obrotu na różnych giełdach, z których najpopularniejsza jest Binance. Para handlowa ENA/USDT charakteryzuje się znaczną aktywnością.
Dostępność
Platforma Ethena umożliwia użytkownikom korzystanie z syntetycznego dolara i instrumentów oszczędnościowych bez konieczności polegania na tradycyjnych systemach bankowych.
Integracja
Ethena obsługuje ponad 100 integracji HRIS, ułatwiając firmom zarządzanie szkoleniami z zakresu zgodności i innymi funkcjami.
Przyjazność dla użytkownika
Platforma została zaprojektowana tak, aby była intuicyjna, umożliwiając użytkownikom rozpoczęcie szkolenia na jednym urządzeniu i kontynuowanie go na innym bez utraty postępów.
Ethena reprezentuje nowoczesne podejście do finansów cyfrowych, łącząc zalety kryptowaluty ze stabilnością aktywów zabezpieczonych dolarem.
Syntetyczny dolar Ethena, USDe, osiągnął kapitalizację rynkową wynoszącą 10 miliardów dolarów w ciągu zaledwie 500 dni. To wydarzenie umacnia jego pozycję jako jednej z najszybciej rozwijających się stablecoinów w historii kryptowalut.
Jednak nadal istnieje sceptycyzm wobec USDe, a niektórzy analitycy sugerują, że może to być UST tego cyklu.
10 miliardów dolarów Ethena i stablecoin USDe to kamień milowy, który otwiera drogę do kolejnej fazy wzrostu
W niedzielę Ethena przekroczyła 10 miliardów dolarów TVL (Total Value Locked), niemal podwajając swoją wartość w ciągu niecałego miesiąca. Miniony tydzień był jednym z najbardziej dochodowych tygodni w historii Etheny, a protokół wygenerował ponad 475 milionów dolarów opłat.
W ciągu ostatniego miesiąca podaż podwoiła się, co sprawia, że inwestorzy oczekują potencjalnie gwałtownej kolejnej fazy wzrostu.
Według analityka Crypto Stream, ENA, token zarządzania i protokołu Ethena, może być bliski odblokowania potężnego nowego źródła przychodów. Cztery z pięciu warunków zarządzania wymaganych do aktywacji przełącznika opłat Ethena zostały już spełnione.
Ramy zarządzania Ethena określają ścisłe progi aktywacji dystrybucji opłat:
Podaż USDe powyżej 8 miliardów dolarów — spełniony.
Przychody z protokołu powyżej 25 mln USD — spełniony, obecnie ponad 43 mln USD.
Fundusz rezerwowy w wysokości co najmniej 1% podaży — spełniony.
Różnica APY sUSDe w przedziale 5,0-7,5% — spełniona, obecnie wynosi około 10%.
Integracja USDe na trzech z pięciu największych giełdach instrumentów pochodnych — jeszcze nie spełniona.
Analityk twierdzi, że otwiera to drogę do dystrybucji przychodów protokołu wśród posiadaczy ENA. Ostatnią przeszkodą jest notowanie na giełdzie Binance lub OKX.
„Włączono przełącznik opłat: Ethena to potwór generujący przychody. W pewnym momencie przychody zostaną skierowane do ENA” — napisał Crypto Stream, nazywając ENA swoją największą pozycją spot.
Giełdy OKX i Binance pozostają brakującymi integracjami. Kwestie regulacyjne w ramach unijnych ram MiCA (Markets in Crypto Assets) początkowo uniemożliwiły Binance wprowadzenie USDe do obrotu.
Jednak wycofanie użytkowników z UE na początku tego miesiąca może utorować drogę do globalnego notowania USDe na popularnych giełdach.
Converge może przekształcić Ethena w potęgę pod względem zysków
Chociaż zmiana opłat stanowiłaby ważny kamień milowy, niektórzy dostrzegają jeszcze większą szansę w przyszłości. Analityk Jacob Canfield zwrócił uwagę na długoterminowy plan Ethena dotyczący uruchomienia swojego łańcucha bloków Converge z ENA jako tokenem protokołu.
W tym modelu posiadacze ENA mogliby stakować tokeny u walidatorów i zarabiać procent od wartości transakcji. Dzięki temu ENA stałaby się aktywem przynoszącym zysk powiązanym z działalnością gospodarczą sieci.
Tymczasem plan działania Ethena wykracza poza rozwój kryptowalut. Crypto Stream zwrócił uwagę na planowane wprowadzenie StablecoinX (TCO) na giełdę Nasdaq w czwartym kwartale, co potencjalnie zapewni inwestorom instytucjonalnym bezpośredni dostęp do ekosystemu Ethena.
Firma 'StablecoinX Inc.' @stablecoin_x (na twiterze)
ogłosiła pozyskanie kapitału w wysokości 360 milionów dolarów na zakup $ENA i zamierza wprowadzić swoje akcje zwykłe klasy A na rynek Nasdaq Global Market pod symbolem „USDE”, co obejmuje wkład w wysokości 60 milionów dolarów w postaci ENA od Ethena Foundation
Rynki kapitałowe będą miały teraz bezpośredni dostęp i ekspozycję na najważniejszy trend w całej branży finansowej:
wzrost znaczenia cyfrowych dolarów i stablecoinów.
Aby zrealizować swoją strategię przejęć, StablecoinX Inc. wykorzysta całość środków pieniężnych w wysokości 260 milionów dolarów pozyskanych w ramach podwyższenia kapitału (pomniejszoną o kwotę niektórych wydatków) na zakup zablokowanych tokenów ENA od spółki zależnej Ethena Foundation.
Począwszy od dzisiaj (21 lipca 2025r.), spółka zależna Ethena Foundation (za pośrednictwem zewnętrznych animatorów rynku) wykorzysta 100% wpływów pieniężnych w wysokości 260 milionów dolarów ze sprzedaży tokenów do strategicznego zakupu $ENA na giełdach publicznych w ciągu najbliższych tygodni, co jeszcze bardziej zbliży motywacje Fundacji do motywacji akcjonariuszy StableCoinX.
Planowany harmonogram wdrożenia zakłada wydatkowanie około 5 mln dolarów dziennie, począwszy od dzisiaj, przez następne 6 tygodni. Przy obecnych cenach 260 mln dolarów stanowi około 8% podaży w obiegu.
Co ważne, Fundacja Ethena ma prawo zawetować każdą sprzedaż $ENA przez StableCoinX według własnego uznania. W idealnym przypadku tokeny nigdy nie będą sprzedawane wyłącznie w celu akumulacji.
W zakresie, w jakim StableCoinX pozyska następnie kapitał z zamiarem zakupu dodatkowych zablokowanych ENA od Fundacji Ethena lub jej podmiotów powiązanych, wpływy pieniężne ze sprzedaży tokenów mają zostać wykorzystane do zakupu $ENA na rynku spot.
Strategia skarbowa StableCoinX to przemyślana, wieloletnia strategia alokacji kapitału, która umożliwi StableCoinX wykorzystanie ogromnej wartości długoterminowego wzrostu popytu na cyfrowe dolary, jednocześnie zwiększając wartość ENA na akcję z korzyścią dla akcjonariuszy.
sUSDe (stake USDe) - Użytkownicy stawiają USDe, aby otrzymać sUSDe, automatycznie uzyskując nagrody generowane z przychodów protokołu bez dodatkowego wysiłku, co znajduje odzwierciedlenie w rosnącej wartości sUSDe....
sUSDe generuje zyski dzięki nagrodom pochodzącym z przychodów z protokołu Ethena, głównie z oprocentowania pozycji pochodnych o neutralnej wartości delta. W 2025 r. instrumenty pochodne zapewniły średni roczny zysk w wysokości około 19%, wspierany przez dodatnie spready oprocentowania na rynkach kryptowalut.
Dodatkowo zysk sUSDe obejmuje zwroty z stałych nagród za płynne stablecoiny (około 7% aktywów zabezpieczających) oraz staking Ethereum (6% aktywów zabezpieczających). Historycznie rzecz biorąc, nagrody za staking ETH przynosiły około 6% rocznie w 2021 r., a na początku 2025 r. tendencja ta spadła do 3% wraz ze wzrostem udziału w stakingu Ethereum.
Tokenomika Ethena (ENA)
ENA to token zarządzania Ethena, wprowadzony 2 kwietnia 2024 r., o stałej całkowitej podaży wynoszącej 15 miliardów i początkowo 1,425 miliarda tokenów w obiegu. Jego dystrybucja opiera się na kwalifikowalności opartej na fragmentach i nabywaniu uprawnień w celu nagradzania zaangażowanych użytkowników, przy jednoczesnym utrzymaniu bieżących kampanii motywacyjnych i zdecentralizowanego zarządzania.
Poniżej znajduje się zestawienie alokacji tokenów ENA:
Główni współpracownicy (30%): Tokeny dla zespołu Ethena Labs i doradców, podlegające rocznemu okresowi karencji, po którym następuje trzyletni liniowy okres nabywania uprawnień.
Inwestorzy (20%): Przydzielone wczesnym zwolennikom wspierającym rozwój protokołu, z rocznym okresem karencji, a następnie trzyletnim liniowym okresem nabywania uprawnień.
Fundacja (20%): przeznaczone na rozwój protokołu, zarządzanie ryzykiem, audyty i inicjatywy mające na celu rozszerzenie zastosowania USDe poza rynki kryptowalutowe.
Rozwój ekosystemu i airdropy (30%): fundusze na zachęty, takie jak kampanie Shard i Sats, ekspansja międzyłańcuchowa, partnerstwa giełdowe i przyszłe inicjatywy kontrolowane przez DAO.
Co ciekawe, 2000 portfeli z największą liczbą shardów, wraz z posiadaczami tokenów YT Pendle, otrzymało 50% swoich tokenów ENA w pełni płynnych w momencie uruchomienia, a pozostałe 50% zostało przyznane liniowo w ciągu sześciu miesięcy. Mniejsi posiadacze otrzymują w pełni płynne tokeny, aby obniżyć bariery i zachęcić do szerszego wykorzystania łańcucha bloków.
USDtb to cyfrowy dolar w pełni zabezpieczony tokenizowanymi aktywami Skarbu Państwa Stanów Zjednoczonych, głównie tokenem USD Institutional Digital Liquidity Fund Token (BUIDL) firmy BlackRock. W przeciwieństwie do tradycyjnych stablecoinów, rezerwy USDtb są przechowywane niezależnie przez dostawców instytucjonalnych, takich jak BNY Mellon, Coinbase i Fireblocks.
W sierpniu 2025 r. USDtb osiągnął podaż w obiegu przekraczającą 1,44 mld USD, a jego natychmiastowa zdolność wykupu przekroczyła 100%. Zabezpieczenie obejmuje ponad 1,11 mld USD w aktywach BUIDL, uzupełnione rezerwami stablecoinów, takich jak USDC (324 mln USD) i USDT (9,2 mln USD).
542,6K
